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明白品牌安德玛（UnderArmour）于近日公布其2026财年第三季度财务敷陈。财报清晰，公司季度同样后每股收益达9好意思分，远超市集预期，并上调了全年盈利教导，清晰其正在进行的重组筹备初见收效。

但是，这份“超预期”的功绩，却诞生在公司季度营收同比下落5%至13.3亿好意思元的试验之上。南王人·湾财社记者注重到，落幕2025年12月31日的2026财年第三季度，安德玛营收已聚会九个季度负增长。

更值得关怀的是，其功绩发扬呈现出显然的地域分化：占比最高的北好意思市集营收大幅下滑10%，而国外市集举座增长3%，成为巩固功绩的关节。财报信号标明，在北好意思原土业务重置的关节期间，包括中国在内的国外市集在安德玛大众策略中的地位正进一步援助。

北好意思市集销售下滑，累赘功绩

财报数据清晰，安德玛第三季度的功绩压力主要源于其中枢市集。看成总营收占比超56%的最大市集，北好意思地区销售额同比暴减10%至7.57亿好意思元，是累赘举座营收的主要身分。

公司总裁兼首席实践官凯文·普朗克（KevinPlank）在财报中将本季度样式为北好意思业务重置的“最具挑战性阶段”。市集分析指出，这反馈出批发渠说念去库存与线下零卖客流复苏不足预期的双重窘境。

那么对于世界上很多国家来说，要怎么防范类似的操作，对于中小国家来说如何自处，或许我们可以考虑一二。

与此同期，看成第二大收入着手的鞋类业务同样发扬欠安，营收大幅下滑12%至2.65亿好意思元。分析合计，这主要与此前中枢篮球鞋居品线处于过渡期，以及部分跑鞋居品迭代节拍未能豪阔跟上市集需求谋划。渠说念方面，批发和直面破钞者（DTC）渠说念也区别录得6%和4%的下滑。

与北好意思市集的疲软变成对比，安德玛的国外业务及运营层面呈现出积极信号。财报清晰，国外业务举座收入同比增长3%至5.77亿好意思元。其中，拉丁好意思洲市集增长20%，发扬凸起；EMEA（欧洲、中东和非洲）地区也收尾了6%的正经增长。尽管包括中国在内的亚太区营收下滑5%，但相较前年同期，降幅已有所收窄，清晰出同样策略正从容起效。

值得一提的是，面临中枢市集疲软、主力业务下滑等功绩窘境，安德玛已运转针对性的策略同样。2024年3月，品牌首创东说念主凯文·普兰克重返公司，膨胀了一系列扭改行绩弱点的重置筹备，其中包括复刻库里系列球鞋、再行聚焦中枢男装业务等关节举措。据悉，普兰克为安德玛运转的这一重置筹备将耗时18个月，参加资金限度在7000万至9000万好意思元之间，旨在通过一系列系统性策略同样，开云体育官方网站助力品牌开脱发展瓶颈、收尾转型解围。

在盈利才气方面，公司的重组筹备已初见收效。尽管季度毛利率因资本及促销举止影响，同比下滑3.1个百分点至44.4%，但用度管控才气权臣增强，剔除特地神色后，同样后的运营用度同比下落7%。同期，期末库存同比下落2%至11亿好意思元，清晰库存贬责赢得改善。

加码中国市集，寻求新增长点

面临北好意思市集的结构性挑战，安德玛正将其策略重点转向国外市集。安德玛关连东说念主士共享称：“国外市集握续展现出韧性，为大众业务的永恒发展奠定了坚实基础。”中国市集看成安德玛在亚太地区的中枢运营区域，当然承载着安德玛的更高期许。

关于中国市集而言，安德玛曾是自带“专科光环”的存在，它凭借紧身明白衣等明星居品，一度成为追求专科明白体验、珍贵潮水健身东说念主群的首选，一句“撸铁穿安德玛”更是成为不少健身风趣者的共鸣。

但跟着中国明白市集竞争日趋热烈、破钞需求迭代加速，访佛品牌本身居品迭代滞后、库存积压等问题，也曾以“中高端专科明白品牌”自居的安德玛，也因平庸打折导致品牌价值稀释。

在此配景下，有分析东说念主士指出，安德玛面前边临的挑战在于如安在热烈竞争中有用援助品牌影响力和市集份额。好像意志到中国市集的病笃性与本身的窘境，在畴昔一年，安德玛在中国的市集动作密集。

2025年11月，安德玛任命领有30余年跨国企业贬责劝诫的陈嘉宁为中国区副总裁、总司理，助力原土化转型；居品上，深耕专科明白鸿沟，推出UAVelociti系列跑鞋，并发布ColdGear®冬训系列隐敝冬训与跑步场景；品牌营销上，签约张伟丽等明白员代言东说念主，谢霆锋、张震岳出任户外线代言东说念主，朱正为CurryBrand代言东说念主，联动多场马拉松及小众明白赛事，强化专科与潮水形象。线下渠说念上，2026年1月，安德玛在广州开出大众首家智能明白酬酢空间“广州热练会馆”，户外线加速开店布局，通过千里浸式体验与社群运营绑定破钞东说念主群，彰显深耕中国市集的决心。

总体来看，安德玛正试图在中国这一关节市集寻求新的增长能源。而怎样信得过安身中国破钞者需求，打造互异化竞争上风，如故其需要握续探索的课题。

采写：南王人·湾财社记者孙阳开云sports