3月29日，港股上市公司中手游（00302.HK）公布2025年度功绩讲明。讲明露馅，结果2025年12月31日止年度，公司总营收为13.90亿元，经调治后净损失从上年的20.78亿元降至14.71亿元。依托中手游在游戏刊行及研发领域的上风与积存，迷惑自己上风IP资源，诚然中手游2025年度的功绩为损失，但相较客岁同期损失幅度有所缩窄，且下半年开动经营性功绩已有大幅改善。

中手游2025年刊行收入为11.61亿元，外洋收入达3.58亿元，同比增长31.6%，占刊行收入比例达30.8%。尽管2025年自研中枢游戏《仙剑世界》及部分新游阛阓发扬未达预期等挑战并存，中手游仍抓续在中国大陆阛阓推出多款杰作游戏，自便开拓外洋游戏刊行业务，强化已上线游戏的长线运营，并有序鼓吹《仙剑奇侠传》IP的运营使命，竣事迹务安妥发展。

中枢产物虽未及预期，但业务韧性坚挺

讲明期内，中手游耗时三年多自主研发的中枢游戏产物《仙剑世界》上线后发扬未达预期，对当期功绩形成首要影响。靠近《仙剑世界》游戏名堂的失败，中手游实时进行了组织架构调治和东谈主力优化，大幅镌汰了名堂参加，并更换了新的名堂负责东谈主，从头瞎想游戏内的生意化形状，以期最大化回收前期参加。这些因调治而产生的一次性用度已一谈计入2025年度，不会对往日年度的财务产生抓续不良影响。

尽管如斯，公司在游戏刊行方面仍取得稳健成绩，2025年在民众共推出10款新游戏，刊行收入达到11.61亿元。

2025年中手游在中国大陆阛阓推出的《春秋玄奇》在微信游戏畅销榜排行最高为第10位，付费留存率远超同类产物，上线三个月内累计活水过亿东谈主民币，营收发扬超出预期，并于2025年下半年进入利润回收期。在中国大陆阛阓推出的《新三国志曹操传》和《火影忍者：木叶妙手》等新IP杰作游戏，在中枢蓄意用户群体中赢得了精雅评价，为中手游带来新的收入孝敬。

2025年中手游在外洋地区推出多款游戏的外洋版块，在日本推出《真·三国无双霸》，在中国港澳台地区推出《斗罗大陆：逆转时空》，在中国港澳台地区及新加坡和马来西亚推出《斗破苍穹：无双》和《毒头东谈主GO》，在越南推出《斗罗大陆：史莱克学院》等，为外洋业务的增长提供了足够助力。公司外洋刊行业务收入谐和两年竣事双位数增长，占刊行收益比重亦抓续提高。

另外，多款已上线游戏如《帆海王硬汉之路》《新仙剑奇侠传之挥剑问情》《帆海王热血航路》《全民枪神：边境王者》《凌霄战纪》《欢乐真东谈主麻将》及《真·三国无双 霸》等均进入长线运营期，其中单款游戏最长运营时间已跳动10年。通过精致化运营与抓续实质迭代，这些长线运营游戏在线用户数目褂讪，游戏营收及利润孝敬发扬稳健，为中手游孝敬褂讪的长期经营收益。

讲明期内，IP授权收入达1.13亿元，2025年亦是《仙剑奇侠传》IP三十周年。

《仙剑奇侠传三》的动画番剧于2025年12月在腾讯视频播出，开播前平台预约东谈主次已梗阻100万；上线初期站内热度峰值达18，103，后续热度褂讪，稳居平台热度榜前哨，收成了无数不雅众的小心与认同。与此同期，《仙剑奇侠传四重制版》发布的全新实机预报片《天谈无常》，在哔哩哔哩平台上线24小时内播放量便梗阻240万，48小时内进一步攀升至300万，赶快登顶平台热搜，kaiyun sports激发了玩家群体与行业的等闲热议，充分彰显了《仙剑奇侠传》IP的长效生命力与阛阓大叫力。已上线的《仙剑奇侠传：新的开动》与《新仙剑奇侠传之挥剑问情》两款仙剑IP手游，通过抓续迭代实质、推出丰富的长线运营活动，深耕粉丝社群运营，为中枢用户群体提供长效的实质与劳动支抓。中手游联袂恺英收集新设立一款基于《仙剑奇侠传》IP改编的卡牌脚色演出游戏授权互助，该产物贪图在2026年进入开采期。

讲明期内，中手游围绕仙剑IP积极开展多圈层跨游戏联动互助，先后与《剑网三》和《诳言西游》等多款头部游戏推出联动实质，有用为仙剑IP带来了更等闲的阛阓曝光与小心度，进一步拓展了IP的用户范围。为庆祝《仙剑奇侠传》三十周年，公司于2025年推出“仙剑一面”世界巡回专题漫展，在世界举行了十余场大型线下活动，粉饰世界十个省份，总展区面积存计达到五万相似米。通过千里浸式的线下场景与粉丝互动，有用拉近了IP与中枢用户的距离，进一步强化了仙剑IP的线下影响力。

调治阵痛期已过，2026年新游戏就位蓄势待发

2025年，中手游已完成产物策略调治和新产物布局，也已争取最大化地对非经营性的减值拨备。估计2026年，中手游将坚抓“小老本试错、大运作扩充、快速迭代”的发展策略，依托自己的IP资源上风，以“APP+小游戏”双端布局为中枢业务形状，同步鼓吹民众化游戏刊行与外传品类自主研发业务，打造具备阛阓竞争力的优质产物与具备长效盈利智商的长线运营游戏。同期，公司将抓续深耕《仙剑奇侠传》的IP价值，通过优质实质创作、杰作游戏开采、多元繁衍产物布局与精致化粉丝运营，全力推动仙剑IP向世界级文化IP进阶，推动公司经营功绩重回稳健增长轨谈。

中手游与杭州苍穹互动收集科技有限公司达成政策互助，赢得《热血外传》和《外传世界》两大经典IP授权，两边共同设立结伙公司，进一步整结伙源、协同发力，抓续深耕外传游戏阛阓，拓展业务发展空间。苍穹互动与盛趣游戏于2025年就《热血外传》及《外传世界》收集游戏辩论学问产权授权达成贫困互助，苍穹互动将独占享有《热血外传》及《外传世界》两大IP在中国大陆的繁衍游戏、IP维权、繁衍产物、虚构商品和影视产物等多项职权（不触及PC端游戏）。依托中手游在游戏刊行和游戏自主研发领域的行业积存，公司成为外传品类游戏刊行及研发全链路的互助方之一。

2026年上半年，中手游将要点鼓吹《月宫传》和《星号外传》两款外传品类游戏的联运扩充使命，并愚弄自己的流量获取与运营扩充智商，为产物上线及长效运营提供有劲复旧。

文脉互动自研的外传品类全新游戏《暗夜外传》亦已开启多轮测试，由玩心不啻独家代理刊行，估计2026年慎重上线。该游戏玩法与过往赢得月活水超2亿元的顺利游戏《外传世界之雷霆霸业》一脉相传，中手游有信心该游戏不仅不祥延续前作的阛阓发扬，更将在用户鸿沟、营收孝敬和品牌影响力等多个维度竣事新的梗阻，成为文脉互动又一款自研力作。

2026年，中手游将在民众上线19款新游戏，其中绝大部分齐是热点或经典IP类游戏。除上述的外传品类游戏外，在中国大陆阛阓还将上线包括《侠耀江湖》《代号：新遮天》《代号：新斗罗》、《新镇魂街》《代号：FR》《代号：YZ》等游戏，其中多款IP游戏新品已取得版号；还将在中国港澳台地区及新速即线《新三国志曹操传》、《代号：梦工厂全明星》和《仙剑世界》，在日本上线《三国志・极彩》、《代号：SHSG》，在俄罗斯上线《斗罗大陆：史莱克学院》，在印泰菲和越南上线《斗破苍穹：无双》，在中国港澳台地区╱东南亚地区上线《代号：KD》，在泰西上线的《代号：RS》等，粉饰卡牌、RPG、MMORPG等繁密品类。

跟着中手游在业务策略调治后布局的新游戏在民众阛阓不绝上线开云体育，公司有望透顶开脱2025年阵痛期所带来的影响，在2026年竣事迹绩回转。